经纪行业一鸣惊人公司债券的发行迎来了新的评估看到了五个评估指标

发布时间:2019-10-20 13:40:00本文来源:券商中国责任编辑:爆爆财经阅读量:

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10月18日,证券业协会发布《证券公司公司债券业务执业能力评价办法(试行)》(简称《评价办法》),将从明年起对券商公司债业务执业能力进行评价,评价期为上一年度1月1日至12月31日,协会将根据评价结果将券商分为A、B、C三类,占比分别为30%、50%、20%。具体来看,协会将从五类指标考察券商公司债执业能力,分别为公司债券基础保障能力、公司债券业务能力、公司债券合规展业能力、公司债券项目风险控制

10月18日,证券业协会发布了《证券公司公司债券业务执业能力评价办法(试行)》(简称《评价办法》),将从明年开始对证券公司的公司债券业务实践能力进行评估。评估期为前一年的1月1日至12月31日。协会将根据评估结果将证券公司分为甲类、乙类和丙类,分别占30%、50%和20%。

具体而言,协会将从公司债券基本担保能力、公司债券业务能力、公司债券合规发展能力、公司债券项目风险控制有效性和国家战略服务能力五大类指标考察证券公司的公司债券业务能力。换言之,具有证券承销业务资格且三年以上的证券交易商将被纳入明年公司债券人员配置、承销能力和合规风险控制的评估结果。

一家中型证券公司的债券业务负责人告诉记者,债券被认为是一种短期、平稳和快速的业务,这是近年来许多证券公司的驱动力。随着过去两年债券市场风险的频繁暴露,对债券领域管理的监管思路正在收紧。消息人士认为,随着评估方法的发布,证券公司未来在公司债券业务的范围上会有所不同。未来,券商总部与中、后券商之间的差距将进一步扩大,总部将越来越集中。由于实践范围有限,中、后证券公司在弯道超车的概率会越来越低,这符合监管扶优抑劣的总体趋势。

证券交易商认为,在收益指标、项目数量和承销金额的评价方法中,点数的分配反映了监管部门打击价格战的意图。与以往基于承销商数量和承销金额的证券交易商排名不同,承销费用作为主要评估指标的上市,可以在一定程度上促进行业回归理性。

考核指标一:基础保障能力

证券公司企业债券实践能力的第一个评价指标是基本担保能力,主要包括证券公司企业债券体系建设指标、工作三年以上的企业债券业务人员比例指标和企业债券内部控制人员比例指标,得分20分。

其中,企业债券体系建设指数满分为10分,后两项指数满分各为5分。其中,从事企业债券业务三年以上的证券公司企业债券业务人员占全部企业债券业务人员总数的70%以上的,给予5分;不到30%的人不会得分。应当注意的是,所涉人员必须是从事公司债券业务三年以上的人员。

公司债券内部控制人员的比例也是基于投资银行内部控制指引的要求。公司债券专职内部控制人员不足公司债券业务人员总数10%的,不得分。占12%以上的得5分。

据上述证券公司债券经理介绍,中国证监会2015年初发布《公司债券发行与交易管理办法》还不到5年,就人员配备而言,需要3年以上的公司债券业务,这意味着对人员的要求更高。

“大型证券公司的债券团队通常有数十万人,三年以上的员工比例肯定很高。坦率地说,许多中小型证券公司都是临时团队,这一比例可能会在三年多的时间里保持在较低水平。”负责人说。

证券业协会表示,该评估方法旨在引导证券公司坚持“质”与“量”并重,提高公司债券承销和委托管理质量,有效防范公司债券业务风险。从具体的评估指标来看,这是真的。

考核指标二:债券业务能力

公司债券业务能力指数是五个评价指标中得分最高的,满分为30分。包括企业债券业务收入指数、企业债券主承销项目数指数和企业债券承销金额指数。

其中,企业债券业务收入指数满分为15分。对上一年度证券公司公司债券承销和委托管理的总收入进行排序。每五家证券公司分成一类。第一类证券公司将获得满分。之后,每班将下降0.75分,最终达到0分。

公司债券承销项目的满分为8分,承销金额的满分为7分。逻辑与上面相同。不同之处在于,未来每部分的递减分数分别为0.4和0.35。值得一提的是,在承销项目的数量上,如果单个项目由n家证券公司的共同所有者承销,则每家证券公司的项目数量计算为1/n。

上述债券负责人表示,收入指数、项目数量和承销金额的得分设定反映了监管部门打击价格战的意图。过去,对证券公司的整体评估是基于承销商的数量和承销额,因此一些大型证券公司使用极低的承销费来赶走势头,导致恶性竞争。现在包销费被加入到主要的考核指标中,这可以在一定程度上促进行业回归理性。

指标三:合规展业能力

公司债券合规能力指数主要反映证券公司公司债券业务的规范运作,满分为20分。该指标基于上一年度证券公司和个人进行公司债券承销和委托管理的刑事处罚、行政处罚、行政监管措施和自律措施。

根据评估方法,证券公司因承销或委托管理公司债券受到刑事处罚的,每项扣10分;受到行政处罚的,每次扣8分;服从行政监督措施,每项扣4分;受到纪律处分的,每次扣2分;被采取自律措施或自律措施的,每项扣1分。

证券公司个人因承销和委托管理公司债券受到刑事处罚的,每项扣5分;受到行政处罚的,每次扣4分;受到行政监督措施的,每次扣2分;受到纪律处分的,每人每次扣1分;被采取自律措施或自律措施的,每项扣0.5分。

证券公司或者个人因同一事项受到多种处罚或者措施的,应当计算最高处罚。证券公司控股的子公司被纳入母公司合并评估,且子公司受到上述处罚或措施的,按照上述原则从合并中扣分。

指标四:风控指标

公司债券项目风险控制有效性指标主要反映证券公司对公司债券业务前端承销和后端委托管理的风险控制,满分为20分。

承销或管理公司债券而无违约或违约但不受处罚的证券公司将获得满分。

如果上一年度有公司债券项目违约并受到处罚,则按照违约并受到处罚的公司债券项目数量与当年已有公司债券项目总数的比例进行排序,每五个项目一个排序,第一个排序的证券公司扣20分,后续每个排序分别扣1分。公司债券承销或委托管理违约,且受到相关处罚的项目少于当年已发行公司债券总数的1%的,扣减额减半。

指标五:服务国家战略能力指标

服务国家战略能力指数主要反映证券公司公司债券业务对国家战略的贡献。该项目是满分为10分的奖励项目,将根据多项战略政策进行动态调整。

目前,该指数主要包括“一带一路”承销的企业债券数量排名、委托人承销的扶贫企业债券数量排名、有效绿色企业债券数量排名、委托人承销的创新企业债券数量排名。每个指标均有满分4分,但总分不得超过10分。

根据该评估方法,扶贫企业债券和创新创业企业债券按重大承销项目数量分级,而“一带一路”企业债券和绿色企业债券按承销数量分级。所有类别将前20名分为4个等级,分别给予4-1分,排名在第21位及以后的得0.5分,承销金额或项目数为0的得不到分。如果同一个项目满足多个指标,按照“一带一路”企业债券——扶贫企业债券——绿色企业债券——创新创业企业债券的优先顺序,只纳入其中一个指标,不重复计算。

此外,协会还表示,如果公司未能按要求提交能力评估材料,其他协会认为应纳入的证券公司,如公司债券合规能力指标项中得分为0或负值的证券公司,均归类为丙类

此外,证券公司债券业务人员不与其他业务人员分开配置时,投资银行人员的股票和债券分开配置的,应当确定三年以上的债券业务人员占债券业务人员总数的比例。如果投资银行人员的股份和债务相结合,应考虑工作三年以上的投资银行人员占投资银行人员总数的比例。

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